中金优配考公很热，中公教育很难

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2026 年度国考报名人数再创新高，341.6 万人竞争 3.97 万个岗位，最热门岗位的竞争激烈程度达到 7591：1。

而作为国内知名公务员考试培训机构、"考公第一股"的中公教育，只能在过去盲目扩张的后遗症中负重前行。

债务缠身

债务问题，仍是压在中公教育（002607.SZ）身上最沉重的一座大山。

昨日，公司披露公告，子公司北京中公与浦发银行北京分行的仲裁案，历时两年终于调解结案。

根据《调解书》，北京中公及中公教育实际控制人李永新，应于今年 12 月 31 日前，向浦发银行北京分行偿付本金 4.13 亿元、利息 8574.91 万元、罚息（含复利）1341.97 万元（截至 2025 年 9 月 28 日），以及律师费、财产保全费、仲裁费等。

同一天，公司披露重大诉讼事项，已于 11 月 3 日收到北京昌平法院的《开庭传票》，因与合太建筑存在建设工程施工合同纠纷，上市公司及子公司北京中公未来等相关方已被起诉，涉及工程款 9332.23 万元。

除了一系列重大诉讼、仲裁案之外，最近 12 个月，中公教育及控股子公司累计新增诉讼、仲裁案件共 630 件，累计新增涉案金额合计 1815.27 万元，占 2024 年度经审计净资产的 2.51%。

截至今年 9 月末，公司资产负债率高达 86.35%，其中流动负债 43.46 亿元，而同期流动资产合计 3.73 亿元，存在严重的短期偿债压力。

截至今年 6 月末，公司约 34.14 亿元资产（账面价值）被冻结或质押，占同期总资产的 55.69%。

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急剧萎缩

1976 年，李永新出生于吉林通化一个普通工人家庭，经过自己的努力考上北大，成为一名天之骄子。

1999 年大学毕业后，他没有像其他同学一样按部就班地就业，而是选择了在教育培训行业创业。

起初，他在小学、奥数、高考、复读等多个细分赛道辗转试探，最终在考公培训市场扎根。

创业的过程，从来都不是一帆风顺的。李永新曾在一次发布会上分享早期创业的艰辛，最困难的时候，连一块六一份的炒饼都吃不起。

坚持，终于让李永新的创业路峰回路转。赶上了中国考公热的风口，中公教育曾连续 18 年保持正增长。2019 年，公司借壳亚夏汽车曲线登陆资本市场。

上市当年，李永新和其母亲鲁忠芳，就以 585 亿元财富，一跃成为中国教育领域首富。

2018 年 -2020 年，中公教育顺利完成业绩对赌，2020 年更是营业收入突破百亿，归母净利润高达 23.04 亿元，一时风光无两。

个人财富暴增，李永新不忘回馈自己的母校。2021 年，他高调向北大捐赠 10 亿元，成为北大建校以来最大的个人单笔捐款。

其实中金优配，中公教育的危机已在这时开始逐渐露出苗头。

受外部环境等因素影响，中公教育的业绩迅速垮塌。2021 年 -2023 年，公司营业收入均以超过 30% 的速度急速下滑，期间连续巨额亏损，累计亏损达 36.8 亿元。

2024 年，公司转变经营思路，严控费用支出，终于在营业收入同比下滑 14.89% 的情况下扭亏为盈，实现归母净利润 1.84 亿元。

今年以来，公司规模继续萎缩，前三季度营业收入 16.57 亿元，同比下滑 21.09%；归母净利润 9197 万元，同比下滑 45.31%。

据李永新介绍，巅峰时期，中公教育年销售收入近 270 亿元，如今已跌至 50 亿元左右；直营分校从 2000 多家缩减至 700 家；员工规模从 5.5 万人降至 7000 多人。

短短几年间，从顶峰到低谷，作为中公教育掌舵人的李永新，终于体会到了控制欲望并不是一句空谈。

他曾公开自我反思，自己做创业导师时经常讲，"不赚钱的商业模式都是耍流氓"，但讲起来容易，真正做起来就走样了。"高速发展时，我们背离过这个朴素的商业逻辑，做了很多项目，就是不赚钱，追求快速发展和赢取市占率，牺牲利润。"

这两年，经营初步企稳之后，中公教育开启了新一轮审慎扩张，分支机构"成熟一个建一个，可以少赚但不能亏"，这是李永新定下的核心 KPI。

狂飙后遗症

中公教育如今的窘境，是多年前盲目追求规模埋下的祸根。

为了在高手林立的考公赛道杀出重围，中公教育拿出"不过包退"的绝招。在报名之初，就通过协议给考生上了一道"双保险"。

借助这一非常手段，中公教育后来居上，在 2015 年反超"考公一哥"华图教育，并在 4 年后市占率两倍于华图教育。

众所周知，考公是千军万马过独木桥，上岸的概率极低。这就为中公教育的危机，埋下了一颗巨雷。

公开数据显示，随着考公热的快速升温，中公教育的退费金额和退费率也快速攀升。2019 年 -2021 年，退费金额分别为 74.23 亿元、100.09 亿元和 153.02 亿元，退费率 44.14%、46.54% 和 68.46%。同期，退费人次分别为 81.6 万人次、113.15 万人次和 162.12 万人次。

不仅如此，作为一个教育培训机构，中公教育还豪掷重金，购买 70 亿元固定资产，让公司的整体流动性雪上加霜。

2022 年 1 月，公司停止"不过包退"的协议班，但已无法挽救危局。

直到现在，中公教育学员退费的问题仍没有彻底解决。据公司 2025 年度半年报，待退费负债为 4.82 亿元。